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上期所:螺纹钢期货已成为现货定价“指南针”
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上期所:螺纹钢期货已成为现货定价“指南针”
[商务前线]2019-4-30 8:29:00

 
 
    “市场运行平稳,功能有效发挥。”4月19日,在由中国冶金报社、南钢股份、上海期货交易所(以下简称上期所)和大连商品交易所联合主办的2019(第三届)中国钢铁产业期货大会上,上海期货交易所商品一部负责人陈晔这样评价10年来螺纹钢期货的表现。
 
    2019年是螺纹钢期货上市10周年。陈晔指出,10年来,螺纹钢期货伴随着中国钢铁产业的蓬勃发展,运行平稳,功能有效发挥,主要表现在以下几个方面:
 
    一是市场流动性充沛,影响力日益提升。螺纹钢期货上市以来,交易规模逐年递增,已连续5年成为全球最大的期货品种。2018年,按单边计算,螺纹钢期货累计成交53亿吨,是我国螺纹钢产量的25倍左右。
 
    二是套期保值功能有效发挥。螺纹钢期货上市以来,运行平稳,交割有序,一大批钢铁企业通过套期保值转移了价格风险,实现了稳定生产经营、锁定利润的目标。
 
    三是期货价格与相关市场指标高度相关。上市至今、螺纹钢期现价格相关性高达0.9以上,充分反映了国内、国际供求关系的变化趋势,已成为现货贸易定价的主要参照。
 
    四是促进产业结构优化。钢材期货交割执行的品牌注册制度,提升了生产企业的品牌知名度和美誉度,提高了全行业对产品质量的重视程度,对贯彻落实我国钢铁产业政策、扶优限劣、加快结构调整起到了积极作用。
 
    2019年也是上期所成立20周年。据陈晔介绍,多年来,上期所紧紧围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革,通过强化一线监管、推动制度创新、加强期现合作,已稳步发展成为亚太地区重要的风险管理和资源配置市场。目前上期所已上市金属、能源、化工等主要工业领域的16个期货品种和2个期权,在促进行业健康稳定发展等方面起到重要作用。根据美国期货业协会统计,2018年,上期所成交量在全球商品期货与期权交易所中排名第一,在全球衍生品交易所中排名第10,成交量占国内期货市场的比例为39.7%。
 
    “2019年以来,我国经济运行稳中有变、变中有忧,外部环境复杂严峻,经济面临下行压力,国内外大宗商品价格震荡幅度或将进一步扩大,实体经济对管理价格风险的需求进一步上升。”陈晔表示,上期所将不断优化业务规则,完善黑色金属品种序列,大力推进相关品种的国际化进程,并一如既往地为钢铁行业提供安全、专业、优质、高效的价格风险管理服务,努力建设成为规范、透明、开放、有活力、有韧性,与经济金融发展程度相匹配、风险管理需求相适应、竞争力强的衍生品市场。
 
    在同日会议上,上期所商品一部高级经理冯夏宗表示,钢材期货价格发现功能发挥显著。近年来,期现价格相关系数维持在0.9以上,期货价格已经成为现货定价的“指南针”。
 
    “上期所正在积极研发不锈钢、铬铁和冷轧薄板等黑色金属期货新品种。”冯夏宗介绍了上期所当前的主要业务。目前,上期所已上市16个期货和2个期权品种,覆盖了有色板块、贵金属板块、黑色金属板块、能源化工板块。
 
    在成交规模上,2018年上期所成交了12.02亿手合约,在全球场内商品期货与期权交易所排名保持第1,成交量占国内期货市场的比例为39.7%。在2018年全球金属类衍生合约排名中,上期所螺纹钢期货排名第1,热轧卷板期货排名第5。
 
    螺纹钢期货是全球最活跃的商品期货,近几年平均成交量相当于全国螺纹钢产量和表观消费量的30倍左右。2018年,螺纹钢期货累计成交5.31亿手,日均持仓176.75万手。他认为,螺纹钢期货价格与房地产价格同比增速高度相关。
 
    热轧卷板期货是全球最活跃的扁平材期货,近几年平均成交量相当于全国热轧卷板产量和表观消费量的4倍左右。2018年热轧卷板钢期货累计成交8681.64万手,日均持仓36.82万手。他指出,热轧卷板期货价格与汽车销量的相关性上升。
 
    冯夏宗表示,2018年线材期货合约按新国标的要求进行了修订,并于10月16日重新挂牌上市,目前成交和持仓有所改善。下一步,上期所的跟进措施包括适时增加北方线材注册品牌和北方线材交割仓库、研究增加可交割品种的可行性。
 
    此外,冯夏宗指出,当前钢铁期货面临的挑战主要包括企业参与度有待继续提高、合约不连续、交割要求偏严等。他同时提出应对挑战的对策,一是寻求主管部门支持,推广实施套保会计;二是加大产业培训;三是优化规则体系,不断完善现有品种合约。
  
    最后,冯夏宗指出,上期所将积极推进黑色金属期货新品种的研发工作;推进不锈钢期货和铬铁期货上市,与现有的镍期货构成完整产品链,为上下游企业打造有效套保的“工具箱”。
 
 
 
 




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